宋玮 国观智库高级研究员

6月28日，国家统计局发布了5月工业企业利润数据，其中有四大看点值得关注：

首先，生产经营秩序逐步恢复推动5月工业企业利润增速转正，彰显中国经济韧性。5月中国工业企业实现利润总额5823.4亿元，同比增长6%，今年来首次正增长，1-5月累计同比-19.3%，较上月收窄8.1%；营业收入利润率持续反弹至5%，较上月增长0.55个百分点。

受新冠疫情冲击，中国经济面临了巨大的不确定性，一季度GDP增速大幅下滑至-6.8%，但5月工业企业利润总额年内首次同比正增长，彰显前期的疫情防控政策和逆周期调节政策取得了有效进展。后期，随着复工复产深入推进和刺激政策的持续发力，中国经济景气指数或将持续改善，中国经济的韧性和巨大发展潜力将进一步展现。

其次，企业成本下降是推高5月利润率主因，彰显国家减税降费和金融扶持政策效果。通过推算，5月规模以上工业企业营业收入利润率为6.82%，比4月增加了1.15个BP，比去年同期增加7BP。

其主要原因有两方面：一方面，工业生产者出厂价格（PPI）和工业生产者购进价格（PPIRM）双双同比下滑，5月同比分别下降3.7%和下降5%，两者之差由4月0.7%进一步走阔至1.3%，达到了2011年以来的最高位，中下游行业利润空间增大、受益明显。另一方面，“六稳”、“六保”和减税降费等一系列逆周期调节政策逐步落地实施，企业税费成本和资金成本有所下降。1-5月，工业企业每百元营业收入中的成本和费用分别为84.77元和9.05元，较上月分别减少了0.14元和0.18元。

再次，制造业利润大幅修复，彰显制造业在中国经济增长中的中流砥柱作用。从三大门类看，5月制造业利润总额累计同比下降16.6%，降幅较上月收窄10.2%，电力、热力、燃气及水的生产和供应行业利润累计同比下降16.6%，降幅较上月收窄7.6%，但采矿业利润持续下行态势，降幅进一步扩大8.4%至43.6%。与此对应，前两者的营业收入利润率持续回升，基本回到年初水平，而后者利润率则继续下调。

最后，计算机、通信和其他电子设备制造业利润独占鳌头，彰显中国制造业正向高端加速迈进。5月41个行业中有10个行业实现利润总额累计同比正增长，其中计算机、通信和其他电子设备制造业利润总额累计同比增长34.7%，较上月增长近20个百分点，位于行业榜首。

另外两个高技术行业（专用设备制造业和仪器仪表制造业）分别增长16.6%和8.9%，分别排在行业的第5位和第6位。高技术制造业成为推动5月利润改善的重要引擎，显示疫情期间国内经济结构转型依然在持续推进。此外，41个行业中，34行业利润累计同比均有增幅扩大或降幅收窄，表明大多数行业利润得到改善，经济复苏迹象明显。（责任编辑：王鑫）