中国国家统计局1日公布，7月中国制造业采购经理指数（PMI）为50.3%，比上月微升0.2个百分点。同时，汇丰公布，7月汇丰PMI为47.7，低于上月的48.2，显示制造业运行连续第三个月放缓。

投行经济学家认为，7月PMI数据表明，经济增长仍难以让人乐观，但这样的宏观数据，或许可以令政府出台更多的稳增长政策，提振市场的信心。

内需与外需皆疲软

申银万国首席市场分析师桂浩明对腾讯财经表示，国家统计局与汇丰的PMI版差异较大，原因在于汇丰的样本里中小企业更多，而统计局的数据大型企业更多。由于稳增长措施的陆续出台，给采购和经营增加了一些信心。但由于经济还处在相对较弱的增长势头中，所以零点几个百分点还不能反映经济的回升。

汇丰中国首席经济学家兼经济研究亚太区联席主管屈宏斌认为，7月汇丰PMI数据有三大特点，新订单进一步收缩，产出连续两月放缓；内需与出口皆减弱；用工创下 2009 年3 月以来最大收缩率。

屈宏斌指出，7 月份，制造业产出连续第二个月出现收缩，收缩率环比略有加速，但整体仍算轻微。产出放缓的原因是新业务进一步减少，内需和出口皆疲弱，新订单总量创下11 个月来最大降幅。相比之下，新出口业务虽然是连续第四个月收缩，但收缩率放缓。

调查显示，市况转弱（国内外市场皆然），导致客户需求放缓。据出口商反映，来自欧洲、东南亚和美国的新订单量皆环比下降，用 工 数 量连续第四个月收缩， 7 月份收缩率为2009 年3 月以来最大。

据部分受访厂商反映，用工收缩是由雇员辞职和公司缩减规模等多种因素所共同导致。虽然用工进一步收缩， 但月内积压工作量仍有小幅下降， 许多厂商都表示产能充裕。

7 月份，制造商连续第三个月减少采购，但幅度尚小。供应商交货速度因此连续第四个月出现轻微改善。同时， 采购库存环比下降， 许多受访厂商因订单减少及生产需求放缓而相应降低了库存。

价格方面，成本压力继续放缓，平均投入成本的降幅虽是4 个月来最小，但整体仍属明显，进口商品价格有所回落。运营成本的回落，被厂商以降价的方式传导至客户。制造业产品的平均出厂价格已连续5 个月下降，但7 月份降幅环比放缓，为3 月份以来最小。

稳增长新政可期

银河证券首席总裁顾问左晓蕾认为7月的数据很好，因为它保持了平稳，与上月区别不大。若经济处在危机当中，零点几个百分点的回升就很关键，但如果处在较为平稳的状态，那么单月零点几个百分点就没有太大的意义。

从去年4月开始，PMI一直处在一定的区间中，保持平稳的态势。左晓蕾认为中国经济正处在它的潜在增长水平上，当前最重要的不是人为的刺激，而是调结构，顺应经济的发展规律。

德意志银行大中华区首席经济学家马骏对腾讯财经表示，国家统计局的PMI数据在上升，汇丰的PMI数据在下降，总体来看，经济形势仍显低迷，需要更清晰的政策来提振市场的信心。

近期中央和地方政府均发出了稳增长的信号，这是当局对市场进行正向预期管理的一部分。目前的措施还需要进一步的细化，未来政策有待深入解读。只有让市场看到更明确地方向，企业才能提升信心，才能有更多的资源投向实体经济。

屈宏斌表示，由于内需和外需的疲软，制造业增长放缓进而继续拖累就业的增长。加之近来其他经济数据走弱，中国政府出台了更多的微调措施，包括税收优惠政策扶持中小企业， 增加包括保障房、铁路、节能环保和信息技术基础设施领域的支出。这些有针对性的措施将增强市场信心，减少经济增长的下行风险。（腾讯财经 闫铮、李慧敏 发自北京）